Le M&A Advisory est l'un des métiers les plus recherchés en finance de marché. Chaque année, des milliers d'étudiants postulent pour un nombre limité de stages dans les banques d'investissement et les boutiques spécialisées. Ce guide te donne toutes les clés pour comprendre le métier et maximiser tes chances.
Qu'est-ce que le M&A Advisory ?
Le conseil en fusions-acquisitions consiste à accompagner des entreprises dans leurs opérations de croissance externe ou de cession. Un analyste M&A travaille pour le compte d'un vendeur (sell-side) ou d'un acheteur (buy-side) sur des transactions allant de quelques dizaines de millions à plusieurs milliards d'euros.
Les missions concrètes d'un analyste M&A :
- Construction et mise à jour de modèles financiers (DCF, comparables, LBO)
- Préparation de pitchbooks et de mémorandums d'information
- Analyse sectorielle et identification de cibles ou d'acquéreurs potentiels
- Support aux négociations et à la due diligence
Les structures qui recrutent
Bulge Brackets
Goldman Sachs, J.P. Morgan, Morgan Stanley, BNP Paribas CIB, Société Générale CIB... Ces grandes banques internationales offrent une exposition maximale sur des méga-deals cross-border.
Boutiques M&A
Rothschild & Co, Lazard, Houlihan Lokey, DC Advisory, Bryan Garnier... Les boutiques sont plus spécialisées et offrent souvent plus de responsabilités dès le départ. Elles recrutent beaucoup de profils issus des grandes écoles françaises.
Banques régionales et mid-market
Alantra, Lincoln International, Degroof Petercam... Le segment mid-cap recrute des profils solides et offre une exposition variée à des industries différentes.
Ce qu'attendent les recruteurs
Les fondamentaux techniques
Les recruteurs testent systématiquement la maîtrise des outils de valorisation : DCF (Discounted Cash Flow), analyse de comparables (trading et transaction multiples), et modélisation LBO. Il est attendu que tu puisses construire un DCF from scratch et en expliquer chaque hypothèse.
La connaissance du marché
Un recruteur en M&A attend de toi que tu suives l'actualité des transactions. Sois capable de commenter un deal récent, d'analyser la logique stratégique derrière une acquisition et de discuter des valorisations observées sur le marché.
Les soft skills
La rigueur, la gestion du stress et la capacité à travailler en équipe sous pression sont des qualités essentielles. Les entretiens de fit testent ta motivation, ta capacité à synthétiser et ton aisance relationnelle.
Comment se préparer
La technique
- Maîtrise le DCF, les multiples et le modèle LBO dans leurs fondamentaux
- Entraîne-toi sur des cas pratiques réels (les questions posées chez Rothschild, Lazard, Goldman varient - accède-y sur CareerHub)
- Travaille l'Excel : les analystes passent une grande partie de leur temps sous tableur
La culture marché
- Suis MergerMarket, Les Echos Capital Finance, Reuters M&A
- Prépare l'analyse structurée d'un deal récent (logique stratégique, valorisation, financement)
Le processus de recrutement
Les boutiques M&A recrutent généralement en octobre-novembre pour des stages de printemps/été. Les grandes banques lancent leurs programmes plus tôt (septembre-octobre). Anticipe et postule en avance.
Ce que CareerHub t'apporte
Sur CareerHub, tu accèdes aux fiches process exactes des structures M&A : le nombre de rounds, les questions techniques posées, les cas pratiques attendus, et les tips partagés par d'anciens candidats. Chaque fiche est documentée par des candidats qui ont réellement passé le process.
